Cada día son más las voces que advierten de la construcción de una burbuja en los instrumentos emitidos por los distintos gobiernos de los países desarrollados, con particular referencia al estadounidense. Sobrevaloración que sería consecuencia de las compras masivas de estos activos financieros en los últimos meses, adquisiciones que impulsan sus precios y minoran los retornos a obtener. No hay que olvidar que los bonos del tesoro norteamericanos lo han hecho, ni más ni menos, que un 53% mejor que las acciones en 2008.
Comentarios
¡Ay, Señor...! ¿Desde cuando las compras masivas, que impulsan los intereses de los bonos hacia abajo, podrían calificarse como una burbuja?
Cotizalia está confundiendo interesadamente dos clases de riesgo muy distintas: una cosa es el riesgo que contraes cuando compras acciones de una empresa, que es el riesgo de que la empresa se arruine y tú lo pierdas todo, con el riesgo de comprar deuda soberana (bonos, pagarés, letras del tesoro... ) que es el riesgo de que su cotización en bolsa baje y te veas obligado a conservar el bono hasta su vencimiento, pero eso sí, cobrando religiosamente los intereses y con tu principal 100% seguro.
Y por otra parte no veo yo que los tiros vayan por donde Cotizalia dice. La semana pasada, como se meneó, Alemania no pudo colocar sus bonos a 10 años porque los mercados consideraron el interés ofrecido demasiado bajo; eso no cuadra en absoluto con la idea de que se está produciendo una avalancha de compradores en busca de seguridad... pero es que además, si se produjera esa avalancha y los estados pudieran emitir sus bonos con intereses cada vez más bajos (algo que sospecho que evitarían deliberadamente por su efecto deflacionista) entonces los bonos "antiguos" serían más provechosos y habría demanda de ellos.
En fin, que no le veo sentido al artículo.